2015年4月7日星期二

欧洲快递业地震 联邦快递44亿欧元估值收购TNT


对天递(TNT Express)的收购完成后,联邦快递在欧洲市场的份额将会大幅提升,成为继UPS和德国邮政之后的欧洲第三大快递公司。



联邦快递公司(FedEx Express)在欧洲充当了一次大胃王。它要吞下3年前美国联合包裹公司(UPS)没能吞下去的天递公司(TNT Express)。

据彭博社报道,周二(7日)联邦快递同意以每股8欧元(约合54.19元人民币)的价格现金收购天递公司,收购提议对天递的估值达44亿欧元(约合298.03亿元人民币)。该股4月2日收盘报6欧元(约合40.64元人民币),收购报价较4月2日收盘溢价33%,较过去三个月平均加权股价溢价42%。

在此项收购交易中,荷兰邮政(PostNL)将出售其所持天递14.7%的股权,之后,天递的航空业务将被剥离。通过此次交易,联邦快递将跨地扩大欧洲市场,提升其航空及地面运输网络,并进一步完善其全球布局。而扩张欧洲市场是联邦快递首席执行官弗雷德增加17亿美元收入计划的一个重要支柱。

从地区来看,美国业务收入占到联邦快递总收入的70%以上,其在欧洲市场所占份额并不大。而欧洲市场正是天递的第一大业务市场,两者合并之后,联邦快递在欧洲市场的份额将会大幅提升,且根据协议,交易完成后,天递位于荷兰阿姆斯特丹的总部将成为联邦快递在欧洲的业务中心。

该交易也将使联邦快递在欧洲成为继UPS和德国邮政之后的第三大快递公司,并将重构欧洲快递行业的格局,形成“三国鼎立”的局面。

天递最终被收购,很大程度上是由于其业绩上的压力。彭博社报道称,该公司已经连续四年亏损,此前天递一直在出售资产以提振其财务状况。天递发布的第三季度财报显示,受其主要市场的需求停滞以及支付在法国的反垄断调查费用,天递在第三季度的营业收入下降并且该季度录得亏损。

可见,在业绩不佳及市场低迷的背景下,原本为欧洲三大快递巨头之一的天递已然退出了竞争序列,仅剩德国邮政(Deutsche Post AG)与美国联合包裹公司(UPS)在欧洲快递市场中分庭抗礼。

而为了进一步加大市场份额,2012年3月20日,UPS意图斥资51.6亿欧元(约合349.51亿元人民币),以9.5欧元(约合64.35元人民币)每股的现金价格收购天递,该并购或为UPS成立105年来规模最大的收购案,会让UPS在欧洲的营运量倍增,以挑战在欧洲邮务营运界具有龙头地位的德国邮政;持有天递29.9%股权的荷兰邮政亦表示支持此次收购。最终,此合并案于2013年1月13日遭到欧盟反垄断监管机构的否决,否决的原因在于,若此项交易达成,欧洲的快递业将被UPS以及DHL所垄断,顾客亦或面临涨价的风险。

但对于本次收购案来说,由于此前联邦快递在欧洲的布局并不深入,这将意味着,垄断不会成为此项交易成功的绊脚石。天递董事长Antony Burgmans向路透社透露,他深信联邦快递对天递的收购计划将不会落入和UPS的收购提案一样命运。

联邦快递1971年在美国创立,1984年进入中国。最近几年,联邦快递为扩大其业务实施多次并购,2014年12月联邦快递意欲收购逆向物流公司Genco,意在进军电子商务领域,早前更在法国、印度、巴西等地收购物流公司以布局当地的物流业务。

联邦快递集团在3月18日发布财报称,公司第三财季盈利增长53%。截至2月28日的本财季,该公司盈利从上年同期的3.78亿美元,合每股1.23美元,增至5.80亿美元,合每股2.01美元。营收增长4%,至117.2亿美元,增长预期良好。

于此同时,为增强欧洲市场竞争力,UPS也正在加大对欧洲业务的投资,据新浪财经援引UPS首席财务官Kurt Kuehn在接受德国报纸采访报道称,该公司计划未来三到五年内向欧洲业务投资10亿欧元(约合67.73亿元人民币),主要用于扩建物流中心。Kuehn表示,这些投资大部分将在德国进行,后者是UPS增长最快的市场之一。

而DHL正通过推出多种快递服务方式以争抢欧洲市场份额,如在德国小岛上开始使用无人机运送医疗物资、或在英国伦敦提供直升机快递服务等。