2015年7月1日星期三

6月中国制造业PMI为50.2% 需求疲弱致小企业堪忧

6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,不及预期的50.4%。从制造业PMI数据可以反映出,国内总需求仍然疲软,小企业前景仍然堪忧。

梁宙
7月1日,国家统计局发布的制造业数据显示,6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,与上月持平,高于临界点,制造业持续小幅扩张。虽然该数值是近7个月来的最高水平,但仍与此前预期的50.4%存在差距。

6月份,从企业规模看,大型企业PMI为50.8%,比上月微升0.1个百分点,继续高于临界点,是制造业PMI走稳的有力支撑;从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数继续高于临界点。

此外, 6月份制造业的数据可以反映出,制造业生产用原材料库存量继续减少,降幅有所收窄,但新订单指数有所回落,表明制造业市场需求增速放缓,而从业人员指数同比下降也反映出企业用工量的持续减少。

据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析,6月份制造业PMI运行情况可以看出制造业生产增长总体平稳,结构调整效果进一步显现。高技术制造业和消费品相关制造业的表现继续好于制造业总体水平,而高耗能行业走弱。

不过,6月份制造业PMI略低于市场预期也反映出制造业景气的改善有待提速。华泰证券首席经济学家俞平康认为,制造业营运情况改善仍偏缓慢,这主要是因为需求不振,生产也因此受到了一定程度的影响。另外,需求不振也影响了企业生产的扩张速度。

从6月份PMI数据也可看出资金紧张、市场需求减少的企业比例有所增加,企业发展动力仍显不足,其中受需求不振影响最明显的便是小企业。

“6月份大中型企业景气正在缓慢改善,但是小企业仍然堪忧。”俞平康告诉界面新闻记者,目前大型企业可以依靠地方融资平台支撑的信用进行扩张,但对于小企业来说,面临最大的问题便是融资难,小企业的波动性相对比大企业要大,因此小企业景气仍在进一步下滑。

50%是制造业PMI的荣枯线,6月份中国制造业PMI仍处于荣枯线上方,但申万宏源研究认为,近期其改善的趋势力度偏弱,距离分界线也仅仅一步之遥,随时可能跌回衰退区间,加上本月生产经营活动预期指数出现明显下滑,当前制造业下行的压力难言缓解。

中金公司在一份研报中表示,6 月份PMI数据表明,制造业需求可能再次下滑,面对经济复苏的疲弱态势,政府需要持续而果断地提供政策支持,以夯实终端需求的回升势头。

虽然6月PMI数据反映出总需求疲弱,但长期来看制造业还会有“春天”。俞平康表示,近期制造业也发出了一些积极的信号,比如钢铁等采矿行业的过剩产能逐步得到调整,而新兴产业如计算机等高科技产业实现了两位数的增长,这些都是制造业发展的利好因素。

俞平康预计,后续会有更多的稳增长政策跟进,在防控系统性风险的前提下,力保增长的底线。华泰宏观认为,宏观政策层面一方面会保证货币政策的继续宽松,缓释债务风险为企业减负,另一方面更多的依靠地方融资平台支撑财政政策的扩张,力拓宽信用。