2015年7月31日星期五

香港独立媒体:内地僵尸股市无可救药


大陆股市在中共中央暴力救市后,上证综指好不容易才重返4100点之水平,但不旋踵又再度下泻,跌穿3800点,跌抵3600点之水平。
尽管粗略计算,今次中共动用救市的资金(流动性)已高达三万亿元人民币,但以大陆股市总市值约六、七十万亿元人民币计,根本杯水车薪,无济于事。除非中央以无限量的资金买起整个股市,但那已是国企民企全部国有化,股市存在与否,再无实质意义。关键始终是民心所向问题,而经济现实的基础因素,更是最终决定大市升跌的根本因由。
今次大陆的股灾,完全是中共自作孽的结果,与人无尤,把责任推到所谓「恶意沽空」的大户以至在大陆股市所占份额微不足道的外资身上,根本自欺欺人,只是企图瞒骗公众的政治交差,难以服众。单是公安进驻中证监声称已查出「恶意沽空」的外贸公司却至今未有具名提出控诉,便知道贼喊捉贼。其实,无论炒上或沽空,主要操作的都是大陆十二间证券大行及其关连的所谓私募和公募基金,真的要拉人封艇的话,恐怕大陆股市势必停顿,无法运作下去。
今次大陆股市二次试底,完全是暴力救市后股市新常态下的博弈结果,因为人人清楚看到,既然中证监明令4500点前不准坐盘的证券行和基金大户沽售, 「国家队」护盘资金托至4100点水平,明知上升水位有限,不先行沽货获利,实天下之大笨蛋也。再者,大陆大户不能在内地沽空,却可在海外如新加坡的A50期货和香港造淡,借势套利。
最主要的原因是,资本无国界,投资也好,投机亦罢,买卖都是为了获利,并无什么社会责任或爱国救市的目的。自从中央资金成为最大入市的买家后,不论大、中、小户,都会以「国家队」为博弈对手,只要看穿「国家队」的盘路,自可上下其手,伺机获利。老实说,「国家队」入市的目的是救市而非获利,即使声称无限量支持,但入市资金始终有限,否则货币(流动性)供应太多,人民币贬值的实际压力定必大增,所以基本的买卖策略不离「低位买货,高位按兵」的原则,一旦被市场炒卖者看穿,便会对着干,获取短利。这完全是正常的市场行为,只是面对空前危机、章法大乱的中共中央不明所以而已。
小股民信心尽失
以为政府的有形之手可以完全干预甚至操控市场运作的人士,根本就对金融资本主义一知半解,不客气地说,根本就是财经盲,还夸夸其谈,真是恬不知耻。大陆一众留美的财金官员学艺不精,东施效颦,以为照搬美国金融海啸后以多轮量化宽松政策救市和复苏经济,便可以解决二○○八年胡温政权动用四万亿元人民币刺激经济引发的产能过剩危机,以及中国经济经过三十年高速增长后人口红利耗尽堕入中等收入陷阱的困局。殊不知中美国情不同,人家拥有的坚实工商业基础,绝非虚有其表、自认基础工业水平落后一百年的中国可比;美国行的,中国不一定行。以无休止的量化宽松措施创造的经济效应,包括财富效应刺激消费;方便企业融资;壮大国企规模以便资本走出去,配合「一带一路」的国际战略部署,以便腾空市场让中小企在「中国制造2025」、「互联网plus」和创新科技政策下发展;引渡民间资金入市,及让无限资金注入的银行和保险企业由债权人变成股东以化解地产泡沫和地方政府债务危机,全部都在中央出尔反尔的去杠杆化政策下化为乌有。正是成亦萧何、败亦萧何。
全国数以亿计股民以无比信心入市,全是中央宣传机器盲目唱好的结果,中央一旦逆向去杠杆(减低场内场外配置融资,俗称孖展),跌破某一心理关口,便信心尽失,全都逆转过来,争相沽货套现,一发不可收拾。何况以孖展炒卖为主的大陆股市,已经实际消灭数十万亿财富,随即出现的负财富效应,定必改变中国经济基础因素,下半年「保七」势将成为空话,所以外资普遍认为现价水平大陆股市物非所值。
中国股市已成僵尸市,不死不生,用传统的投资智慧去分析,完全不中用,我们身为局外人,不明所以,最好不要沾手。至于所谓投资专家如石镜泉之流,竟然鼓励股民一人一手买入中资股,为「国家队」接力托市,不但盲目爱国冲昏了头脑,愚不可及,更简直是靠害。投资/投机的目的,从来都只是赚钱、赚钱、赚钱,绝对没有什么社会责任,以至所谓爱国救市。正一害人害物的蠢材!