这些信号包括公司竞相发行债券、央行的悲观态度，以及知名投行的做空言论。
王立夫
全球主权债市场已在今年遭遇了两次打击，分别是德国国债和美国国债的下跌。现在，主权债市场又发出了新的熊市信号：公司竞相发行债券、央行的悲观态度，以及知名投行的做空言论。
据彭博社报道，在经济数据依然不温不火，市场猜测美联储将保持利率不变直至9月份之际，高通和苹果等公司竞相锁定处于历史低位的举债成本。
报道称，年初迄今美国公司已发行了规模空前的8900亿美元债券，比2014年同期增长了10%；2014年全年发行规模创下了1.57万亿美元的纪录。报道还称，这一波创纪录的公司借债大潮导致对投资者资金的争夺升温，也推动美国国债收益率升至八个月高点。
今年年初以来，美国国债收益率大幅上升。1月末迄今，基准10年期美国国债收益率从1.64%大幅升至2.34%。在“债券大王”格罗斯(Bill Gross)发表做空言论后，德国国债也遭遇抛售。4月20日，基准10年期德国国债收益率触及 0.075%的低位，随后大幅上扬，目前已升至0.83%。收益率上升意味着国债价格下跌。
但欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在看到德国国债价格下跌的现象后，却并未试图安抚市场，反而称市场应该接受债券的大幅波动。他表示，投资者应该去“适应市场波动时而增大的现象”。此番言论完全出乎债券市场投资者的意料，被一些人解读为德国国债难以避免下跌的某种征兆。
此外，知名投行高盛也发表了做空言论。据道琼斯通讯社报道，过去30年债券空头大多都出现亏损，但是他们的好日子就要来了。高盛表示，今年下半年美国利率料将走高。经济动能已经增强，该行经济学家预计当前季度和今年余下时间经济增长率将达到3%。这为美联储9月加息创造了条件，同时也将令美国国债市场成为债券空头的福地。
据彭博援引美联储数据，过去12个月，美资银行持有美国国债的规模几乎没有变化，但持有机构抵押贷款担保证券(MBS)的规模却上升。这意味着，美国国内银行也早已开始将投资重心从国债上移开。
