MRandson：中国股市下半场

上周暴跌之后，股市会走向何方？散户应该怎么做？

一般来说，虚拟资本市场之中，倒V型顶并不多。相比之下，双M顶，或者头肩顶更常见。所以，暴跌之后，股市走M型双顶的可能性，甚至走出头肩顶的可能性都有。

关键是国家的货币政策准备怎么走。如果不想放松了，甚至收紧货币，那么后面再出顶就很难了。庄家的消息比散户快的多，一旦有公开消息要进一步放松货币的时候，图形估计也走得差不多了。目前看，财金高层左右为难，一方面美国威胁要收紧货币，中国不便大规模放水，另一方面，如果完全停止放水，许多商业银行立即陷入危机。这是散户难以回避的风险。

如果不考虑国家货币政策，那么股市在下行以后，有可能继续冲高。躲过528跌停的散户，其中一部分会继续杀进去。相反，庄家则会在拉高过程中，不断出货。

因为不好出仓，所以会走出M顶或者头肩顶。设身处地想想，如果我们是大型金融机构高层，我们会怎么做？汇金总经理已经做出来了。另外，财政金融高层，都来自一个小圈子，有类似的教育背景和工作经历，互通消息，基本会采取类似的行动。

《纸牌大厦》中分析过，股市是庞氏骗局，也是大资本与小资本（或者说庄家与散户）之间零和游戏，是击鼓传花的游戏。所谓股市下半场，是能涌入的资金多数已经涌入的时候，是大资本准备最终收割小资本的时候，也是鼓声随时可能停的时候。

这不是说股市没有可能再创新高，而是说风险急剧暴涨。 能入场散户都看多的时候，也就是庄家一网打尽最终离场的时候。最终，庄家手中有现金，散户手中有股票。庄家离场以前，是不会提前打招呼的。

对还没有入场的散户来说，不值得刀口舔血。对已经入场的散户此时不应继续追高，而应该逢高减仓。

但是，多数散户尤其是后期高位入场的散户，他们往往不忍退场，而是寄希望于股市能走出更高的点位。希望自己不但能在更高的点位解套，还能大赚一笔，然后获利平仓。他们自己往往没有想清楚，自己手中的筹码可以扔给谁。庄家是不会接盘的，只有散户才会接盘。如果自己是股市后半场进入的，那么还有多少散户没有入场，多少后来人有多少现金可以接盘呢？

当大多数人都认为股市会达到一个点位的时候，股市往往走不到那个点位。因为庄家会在哪个点位之前清仓。如果多数人认为股市会在N点，那么多数人必然会在N-a点撤退，而庄家则会在N-a-b点更早撤出，这个道理不难理解。

年长的散户应该还记得2008年许多人都认为股市会上冲10000点，自己盘算在8000点出货的时候，被套在6000点的惨痛经历。还有些人在4000、5000点补仓。这些人中的一部分，如果没有割肉的话，现在还没有解套。

金融大资本往往有能力操纵影响媒体。媒体上关于股市会一往无前，高歌猛进的宣传，究竟来自于谁，散户要多个心眼。庄家如同鮟鱇，摇晃诱饵。散户被鱼饵吸引，成为庄家的美餐。对散户来说，各种牛市的理由，究竟来自谁，有多少靠得住，应该想清楚。

有人认为，国家的意志可以避免股市暴跌。这样的说法对改革开放以来多次股灾视而不见——上几次股灾国家意志没有发挥作用，有什么理由认为这次就会发挥作用呢？再说，国家意志不能违背市场经济的游戏规则。南海泡沫和密西西比骗局，也是国家意志的结果——为了缓和财政危机，所以搞金融泡沫，最终一地鸡毛。

2008年，股市在6000点的时候，许多人失望了，因为他们认为自己错过了3000点入市的机会。大半年以后，他们再次失望了，因为他们没有现金在2000点补仓。

宏观经济下行已经确定，许多人会在股市中输掉他们手中宝贵的现金，最终错过危机中从地板上捡资产的机会。