不到半年的时间，就第二次出现了中国的市场动荡令全世界紧张的景象。就像去年8月一样，这次的触发点也是人民币突然显著贬值，继而连累中国股市大跌。尽管抛售的原因还不清楚，但是在其他国家看来，这不是什么好兆头。
在不到四天里的时间里，人民币对美元的汇率就下跌了1.5%，只比去年夏天发生的让全球投资者出乎意料的一次性贬值幅度略低。最近出现的这次贬值引发中国股市抛售潮，两次触发了熔断机制。在这一机制下，中国股市会在沪深300指数下跌超过7%时停止交易。周四早晨，股市在开盘交易不到半小时后就因之停盘。
目前，业界大体上有两种推测。一种是中国当局得出结论，认为在缓解中国经济困境方面，人民币大幅贬值是副作用最小的解决办法。因为又开始担心即将发生一场货币战争，投资者们纷纷将资金从澳大利亚、韩国等中国的主要贸易伙伴国转移，同时还令大宗商品价格承压。布伦特原油的价格目前已跌至每桶33美元出头。
中国当局反驳称，人民币只是和美元相比走弱。如果以范围更广的货币篮子为参考，人民币去年是差不多持平的。此外，中国还保有健康的贸易顺差，这也会让它不那么有动力通过人民币贬值来获得竞争优势。
不过，如果中国的确没有这方面的宏大计划，那么第二种推测的可能性就会更大，即中国的规划部门正在对这个世界第二大经济体失去控制。
去年搞砸的股市干预和人民币小幅贬值，打破了中国官僚体制绝对正确的神话。最近的动荡加深了这一信念，即中国官员现在难以平衡两种自相矛盾的需求：推进市场力量，同时保证社会稳定；重新平衡经济发展，同时继续实现越来越不实际的增长目标。
丝毫不用奇怪，不管中国最近的市场动荡是人为设计还是过失所致，投资者们都在做最坏的推测。
