这个世界上谁是最不诚实的人？恐怕是以美联储为首的各国央行行长们。提到央行行长，人们脑海中可能立时将浮现出一个学究打扮，老成睿智的长者，扎实的理论功底、深邃的洞察力、特立独行的性格，勇于抗拒权威捍卫自由的精神，总之，俨然就是智慧和勇气的化身。但现实情形又如何呢？尽管保持独立性是各国央行行长的口头禅，但倘若遭遇经济环境突变、或是政府抛来橄榄枝时，他们立时挺身而出，确保经济维稳，尤其捍卫政府的“光辉形象”。但问题是，如果没有各国央行和政府的共谋（错误的货币政策），那么这个世界上会发生一轮又一轮大规模经济危机吗？所以，在紧关节要时刻，宁可相信自己，也不能轻信央行。
美联储准备加息这个问题，市场人们已关注太久了，或许都已经换上了“加息预期疲劳症”，从维持一段时间，到很长一段时间，从2013年年中之前，到2014年晚些时候。从至少2015年年中到再观察一阵，从即将加息到保持耐心，一路走来，耶伦通过含糊不清的双关语，将无数市场人士套牢其中，使人不禁琢磨：美联储到底何时加息？还有谱吗？
当无数人对此倍感迷茫和焦虑时，7月15日，耶伦在为美国众议院金融服务委员会准备的证词中再度发炮：“如果美国经济朝着我们预期的方向发展，经济条件有可能让今年某个时候上调联邦基金利率是适宜的。”这证实了认为美联储在维持近六年零利率后，准备逐步升息的观点。
耶伦在证词中指出，相信通胀将逐步重返2%的目标，今年某时加息很可能是合适之举。此前她表示美国正按部就班准备在今年加息，同时也强调加息速度将是逐步缓慢的。受此影响，国际黄金市场近日来收到打压大幅下行，跌破1150美元/盎司，一度触及四个月低点的1143美元/盎司。
尽管耶伦再度释放加息信号，但一些市场人士对此并不买账，同日，DoubleLine Capital联合创始人、“新债王”Jeff Gundlach在CNBC的会议上表示，每年都是如此，美联储在判断经济增长时，总是希望多于经验，就像第二次婚姻一样。Gundlach称，今年加息还太早。美国经济不够强劲，如果过早加息，有让美国经济陷入衰退的风险。
通常来看，各国央行的职责既要维持该国货币稳定，同时又要确保宏观经济环境稳健运行，在关键时刻，还要通过货币政策调控，防止经济系统出现过大波动，可见，央行实在承担了太多的职责，加之与政府之间天然存在的默契，让自己的独立性变成不可能。
美联储历次加息行为，并不是为了促进经济发展，而是给高企的通胀、资产泡沫和产能过剩“降温”。其实，可以换一个思维方式，这个世界上有哪个政府不喜好泛滥的流动性呢？又有哪个企业家不喜爱低廉的信贷支持呢？除非在严重破坏经济规律，并且不得不进行纠偏时候，否则这个过程将一直持续下去。因此，我们不应考虑耶伦的加息信号，而是应把脉现实经济环境，进行深入思考后得出属于自己的答案。
诚如很多市场分析人士所言，美联储倘若加息并不是好消息，因为，这将直接加大美国与他国之间的利差，引发全球套利资本回流浪潮，并且对脆弱的新兴经济体造成冲击。次贷危机以来，以中国、印度等新兴国家很大程度上依靠廉价美元维系生存，在这个过程中，各国经济虽然经历高速发展，但同时也预留下高通胀、高债务和资产泡沫等众多隐患。
历史经验表明，任何一轮美元熊市，在套利因素驱使下，大规模美元流动性均会涌入新兴国家市场，并引发资产价格上涨，最终造成泡沫和通胀。而当美元走强，这个局面无法持续，最终酿成一轮轮金融危机。很多人将此认定为“阴谋”，但是，我们应当反思的是，如果这些国家金融系统透明完善，实体经济运行稳健，社会产业布局合理，财富分配公平，能够为这些短期资本提供长期稳定的套利回报（和预期），那么它们还会义无反顾回流美国吗？这也正如著名金融投资家索罗斯所言：苍蝇不叮没缝的蛋，任何一轮金融危机爆发，还是从各国自身找原因。
当前是全球经济体一体化时代，产业和资本跨境套利是常态特征。虽然通过分工模式，降低跨境企业生产成本，提升利润空间，但是，也加剧了社会财富失衡问题。以美国为例，当跨国企业涌向国外，作为众多蓝领工人，尤其是底层劳动力工资将受到压制，甚至成为被遗落的群体，倘若由于流动性泛滥引发剧烈通胀，势必将引发社会动荡，而这是美国政府和央行最为顾忌的结果。
过去十多年间，在中国人口红利和世界工程支撑下，全球经历了一个高产能、低通胀的年代。然而，美好的时光如今已经过去，随着中国劳动力变得不再廉价，新兴国家通胀高企，倘若美联储继续保持宽松的货币政策，很可能将进一步促成大宗商品价格高涨，并且为美国带来输入型通胀，这也是为何美联储密切关注国际原油价格原因所在。因为，倘若国内物价上涨，由于通胀预期将直接引发劳动工资上涨，将导致美国经济陷入滞涨。美国之所以退出QE，从本质上来说就是为了避免这种情况出现。
目前，欧洲经济在希腊危机因素停滞不前，作为世界第二大经济体中国经济增速放缓，无论欧元、人民币、日元受各国经济疲软影响，遭受持续贬值的压力。在这一背景下，阻止资本外流尚且不易，倘若美联储加息，将直接引发世界金融市场动荡，甚至，可能造成全球经济新一轮触底。这是各国政府包括美联储所不愿看到的结果。因此，除非美国国内通胀高企，并达到所能承受的临界点，否则，美联储不会轻易加息。毕竟，通货膨胀是各国央行的大敌，这是亘古未变的真理。
